4月1日晚，上汽集团发布2025年度报告——全年整车销售450.7万辆，同比增长12.3%，市场占有率13.1%，同比上升0.3%；合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；净利润101.1亿元，同比增长506.5%；扣非净利润74.2亿元，同比扭亏为盈。
自主品牌成为业绩增长的关键引擎。全年自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占整体销量的65%，同比提升约5%。
其中上汽乘用车的销量同比增长25.42%至88.67万辆；智己汽车销量同比增长23.68%至8.1万辆；尚界品牌首款产品尚界H5全年销量超2.5万辆。
2025年，上汽新能源车销售164.3万辆，同比增长33.12%。自主品牌新能源车销量近150万辆，同比增长近50%。
减值、投资与自主品牌崛起上汽为何能取得惊人的超5倍盈利，答案其实藏在上一年度的财报里。
2024年，上汽通用及其控股子公司计提了大规模资产减值准备，受此影响，2024年上汽归属于母公司股东的净利润仅16.66亿元。
随着资产减值影响消退及经营策略调整，利润呈现大幅反弹。
此外，2025年，动力新科处置上汽红岩（上汽旗下重卡制造公司）股权，确认了上汽35.32亿元的投资收益，也帮助拉高了当期利润。
不过，仅从利润这一项指标来看，2025年度，上汽集团所获利润相较于2023年的利润仍然下跌了近30%——较2018年巅峰360亿元下滑超70%。
但综合来看，上汽集团2025年的经营业绩，仍具备多项亮点。比如，其营业成本、销售费用的增速都小于收入增速，不仅推高了毛利率，也体现出上汽在费用控制方面的力度有所成效。
此外，盈利贡献能力更强的自主品牌销量新高，直接推动上汽集团2025年第四季度的整车业务利润率上涨至13.91%——作为参照，2025年中国汽车行业利润率仅为4.1%。
其中，不得不提的两个品牌，一是名爵，二是尚界。
名爵汽车。
2025年，名爵在欧洲市场（含英国）拿下30万辆的成绩单，同比增长近30%。其中，燃油混动ZS系列销量12.3万辆，BEV车型贡献4.6万辆，名爵也成为了首个实现BEV+PHEV+HEV三大主流技术路线新能源产品出口的中国品牌。
尚界则在国内的红海市场里杀出了一片天。
2025年2月，上汽集团与华为签署战略合作协议，9月，首款车型尚界H5发布，43天交付破万辆、78天突破2万台，刷新鸿蒙智行新品牌的交付纪录。今年3月，尚界Z7和Z7T两款新车正式发布，后续还规划了中大型SUV产品。
当然，不可忽视的还有合资这个基本盘。
上汽通用2025年销量同比增长22.99%至53.5万辆，上汽通用五菱销量同比增长20.52%至161.5万辆。上汽大众虽然销量同比下降10.81%至102.4万辆，但成功守住了“百万俱乐部”的底线。
产能、出海等多个挑战犹存上汽的良好势头还在延续。据乘联会报道，今年1-3月，在14家上市车企中，上汽是唯一接近百万级销量的车企集团。其中，3月销量37.6万辆，实现“月销三连冠”；1-3月累计销量97.3万辆，同比增长2.95%。
一季度，上汽自主品牌销量达65.7万辆，同比增长9.3%，占集团销量比重达67.6%，较去年同期提升近4个百分点；新能源车累计销售27万辆，高端品牌智己同比大涨96.9%，其旗舰SUV智己LS8预售45分钟订单宣布突破万单。
一方面，是油价上涨催动了新能源汽车销量增加，另一方面，上汽也确实迎来了红利变现期——固态电池研发应用方面，上汽在国内率先实现第二代半固态电池技术量产交付，相关车型MG4已连续5个月销量破万台。而“恒星”超级增程、“灵蜥”底盘2.0等新技术也在智己品牌实现量产装车。
奥迪E7X。
根据公开消息，2026年内，上汽将推出智己LS9 Hyper、智己LS8、尚界Z7、华境S，荣威i6、MG07、MG4X、别克至境E7、凯迪拉克VISTIQ，上汽大众ID.ERA 9X、途观L ePro、奥迪E7X等二十余款新车，吹响对新势力的反攻。
不过，整体规模庞大，但单品持续竞争力仍需强化。以尚界为例，尚界H5在2025年11月达到月销1.07万辆的高点后，随后便出现波动——16万份预售订单，未能转化为持续稳定的月销。
二季度开始，随着Z7系列新车上市，尚界能否在15万-25万元这个竞争最激烈的细分市场中站稳脚跟，将决定其能否为上汽集团业绩持续回升提供动力。
此外，困扰上汽的还有产能利用率，其主要集中在合资品牌方面——去年，上汽大众设计产能192万辆，实际产量105.8万辆，产能利用率仅55%；上汽通用的产能利用率更是只有37%，这部分业务的低效运转，将会拖累其整体盈利水平。
海外市场依旧是上汽增长的关键。2026年，上汽集团将海外目标定为130万辆。
目前，上汽已经形成1个"三十万辆级"市场（欧洲）和5个"十万辆级"市场（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）。
不过，上汽集团2025年出口及海外市场销售同比仅增长3.09%，对比起比亚迪海外销售104.96万辆，同比激增145%的业绩，增速明显偏弱，与头部车企差距拉大。这反映出上汽的集团军出海模式，在规模化布局之后，或许还需要在爆品打造，节奏适应性以及品牌价值提升等方面取得进一步突破。
随着新产品密集投放和技术持续创新，上汽正加速向科技型企业转型，但其结构调整和效率提升之路仍需时间检验。
