5月有色，5大金属进入主升浪。有色已调整完成，5月铜、稀土、锡、铝和锂这几个有色金属会集体吹响主升浪的号角。首先，铜，有色的绝对龙头，2026年供需缺口高达60万吨，再加上6500亿电网投资、AI服务器和新能源车，这三大刚需托底，5月旺季补库存一启动，铜价易涨难跌。然后是稀土，国内开采配额管得严，冶炼指标也不增加，供给端根本动不了，海外还没有能补位的产能，全球供给彻底锁死，新能源车永磁电机、风电和机器人，这三大需求增速都超过了30%，订单马上就要集中落地，5月份价格还在涨，弹性直接拉满。接下来是锡，AI+半导体双轮驱动，全球半导体开始复苏，AI芯片单机用锡量比传统服务器要多3-5倍，现在全球的库存只够撑2周，5月是电子旺季，锡价大概率突破历史新高。再说一下铝，国内电解铝4500万吨的产能红线被锁死了，根本没有新增产能，海外还在不断地停产，再加上新能源车轻量化，光伏支架的需求有特别旺盛，5月基建开始集中施工，铝将供不应求。最后是锂，底部彻底反转，行业里的小矿企已经大面积停产出清了，供给越来越少，库存已经见底，新能源车旺季到来，储能赛道也在爆发，需求增速超25%，锂价期货一路走高，5月份大概率会冲击20万关口。