算力·液冷·AI（政策+产业双催化）

• 政策：高层发文推动数据中心、算力基站节能改造，算力基建获明确支持。

• 产业：腾讯、阿里拟联合投资DeepSeek，估值超200亿美元；AI算力需求持续爆发，谷歌API处理能力、AI代码占比再创新高；特斯拉中国车机将接入豆包大模型并完成备案。

• 液冷：英伟达合作方维谛技术一季报净利翻倍，上调全年指引，液冷高景气兑现。

• 标的：算力：安诺其、冰轮环境、工业富联、莲花控股、弘信电子、恒润股份液冷：工业富联、紫光股份、硕贝德、强瑞技术、富信科技、锐捷网络AI：安诺其、兆驰股份、矩阵股份、零点有数、华蓝集团、顺网科技

二、商业航天（催化密集）

• 事件：4月24日“中国航天日”成都举办国家级盛典，发布月壤新发现、钱学森奖等重磅信息；长征十号乙首飞推迟至5月中旬；上海国资牵头成立卫星通信新公司；美股太空直连手机服务商获FCC商用授权，盘前大涨超8%。

• 标的：金螳螂、武汉凡谷、苏州高新、弘信电子、博敏电子

三、燃气轮机（AI数据中心需求驱动）

• 事件：GE Vernova股价大涨近15%，市值突破3000亿美元，AI数据中心刚需带动订单爆发。

• 标的：西子洁能、东方电气、全柴动力

四、芯片（技术突破+国产替代）

• 事件：谷歌发布第八代TPU，性能、带宽翻倍并搭配自研CPU，算力芯片竞争加剧。

• 标的：晶赛科技、安诺其、路维光电、华特气体、和林微纳、金螳螂、深圳华强

五、业绩预增（高成长集中兑现）

• 一季报/年报高增：华银电力、恩捷股份（+902%）、沪电股份、蓝色光标、华自科技（+216%）、海科新源、湖南裕能（+115%）、同花顺（+113%）、国际复材（+177%）、博亚精工（+642%）、宏力达（+186%）、诺德股份（+206%）、拓斯达（+1147%）、盛达资源、东材科技（+103%）、联泓新科（+103%）、光库科技（+313%）、卫宁健康（+165%）、大宏立（+938%）、东岳硅材（+427%）、盘江股份（+216%）、ST臻镭（+580%）。

六、风险预警（业绩雷+减持+监管）

• 业绩亏损：云南锗业（-62%）、沃格光电、黄河旋风（亏9.5亿）、东芯股份（亏1.95亿）、法尔胜、赛微电子、泰胜风能（-70%）。

• 减持与监管：晨化股份等8家公司公告减持；欢瑞世纪遭证监会立案；天箭科技、南京化纤将被实施退市风险警示（*ST）。