日媒戳了美国AI科技巨头的肺管子。日经中文网在其7月29日的报道中，揭示出了美国科技巨头现在正面临的一个严峻情况：自由现金流急剧收窄，亚马逊1~3月的自由现金流同比减少95%，谷歌母公司Alphabet 4~6月的自由现金流更是直接由正转负了，达到了负58亿元。

这个结果是相当危险的。

对于一家企业而言，现金流的重要性毋庸置疑，堪称是生命线，如果现金流出现了问题，哪怕账面上是盈利的，这家企业也走不远；而现金流分为经营活动现金流和自由现金流，经营活动现金流就是企业主营业务实实在在赚来的现金，自由现金流则是企业经营赚来现金之后，扣掉现有业务必须花掉的资本开支之后，真正可以自由支配的钱。

Alphabet、亚马逊的经营活动现金流表现得还不错，甚至可以说非常强劲，造血能力很强，但是自由现金流却呈现为负，之所以如此，是因为这两家公司都投入了大量资源到AI上面。

比如说Alphabe就将2026年的全年设备投资额定为1950~2050亿美元，而且还表示后续会继续增加投资，这些设备主要是用于训练大模型的自研TPU芯片服务器、从英伟达采购的GPU整机，还有AI数据中心的建设，等等。

从逻辑上来看，这个并没有什么问题，现在AI产业发展得红红火火，现在对这些AI基础设施进行投资，未来迟早有赚回来的一天。

但问题关键就在于这里！

美国AI真的能赚回这么多钱吗？

事实已经证明了，即便现在美国通过天量的投资，短暂保持了AI领域的优势，但是我们已经飞速追赶了上来；一旦我们的AI产品超过美国，美国的AI又能怎么挣钱？本身这些公司押注的就是AI产业的未来，而现在美国AI产业的未来已经前所未有的黯淡。在这种情况下，未来盈利能够抵消投资的可能性，已经越来越小。

美国市场反应也说明了这一点：当Alphabe发布自己财报之后不久，股价就大跳水，一天就跌了7%。

而Alphabe的处境，就是一个缩影。现在几乎所有美国科技巨头，都大手笔投资AI，在这上面投入了海量的资源，但是盈利日期却遥遥不可见。

可以说，日媒这一篇文章，是戳中了美国科技巨头的肺管子。我们常常说美国AI行业面临一个巨大的泡沫，那么究竟是怎样一个泡沫？对AI行业的巨额投资，造成的自由现金流的急剧收窄，就是一个重要表现，一个重要衡量指标。

如果未来真能盈利，现阶段各种投资，自然没有什么大问题，之前美国科技巨头都有这样的信心；可现在美国整个投资界、企业界，已经失去这样的信心了，因为我们的开源模型太过强大，在性能差不多的情况下，闭源模式又怎敌得过开源模式？