财报显示，蔚来一季度总营收达255.3亿元，同比增长112.2%，实现营收规模翻倍；交付新车83465辆，同比增长98.3%，接近翻倍。

一季度实现经营利润6680万元，连续两个季度盈利。

毛利总额48.6亿元，同比增长428.4%。一季度公司综合毛利率19.0%，创四年来新高。整车毛利率18.8%，连续四个季度环比增长，创四年来新高。其他销售毛利率20.6%，创四年来新高。

一季度现金储备提升至482亿元，连续三个季度实现正向经营现金流。

（蔚来Q1财报数据）

2026年二季度交付指引110000辆至115000辆，同比增长52.7%至59.6%。营收指引327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

在财报会议上，蔚来董事长李斌表示，现在中国智能电动汽车的竞争，已经从品牌混沌期进入到澄清期，我们非常高兴看到蔚来作为一个高端品牌，已经被用户所认可和接受。

李斌进一步透露，BBA的下一辆是蔚来是越来越多人的共识。今年一季度蔚来品牌的平均成交价是39万，超过宝马5万元，超过奥迪1.5倍。

在上海、长三角和一线城市，蔚来品牌已经超过传统豪华品牌市场份额。

产品层面，ES9核心对标宝马X7，奔驰GLS这样的传统燃油行政SUV，ES8面向的场景更加丰富，可以商务使用也可以家庭出行。这两款车的定位，非常互补，价格有一定的区隔，这两款车在各自的细分市场，都吸引了他们的目标用户。

蔚来公司业绩增长主要得益于三大核心优势：

产品结构优化成效显著，高毛利的全新ES8一季度销量占比超50%，毛利率突破20%，用215天完成10万台交付，连续五个月蝉联40万以上车型及大型SUV销量冠军；蔚来品牌平均成交价达39万元，超越宝马5万元，乐道、萤火虫品牌分别站稳24万元级和高端小车市场，形成协同效应。

成本控制能力大幅提升，研发费用同比下降40.7%，销售及管理费用同比下降20.5%，CBU机制显著提升了资金使用效率。

服务与社区业务盈利能力增强，其他销售毛利率达20.6%，同样创历史新高。

未来展望：蔚来ES9和乐道L80已开启预售并将于近期交付，下半年还将推出ES8五座版。技术上，自研神玑芯片已交付超25万颗，下半年80%以上车型将搭载；换电网络全年计划部署超1000座，第五代换电站将于三季度批量上线。

整体来看，蔚来在新势力中率先实现连续盈利，体系竞争力持续增强，虽面临短期交付波动和成本压力，但随着新品密集交付和技术优势释放，有望稳步向全年盈利目标推进。