券商板块深度逻辑复盘：跑输背后藏机会，风险有限上行空间充足回顾A股历史，每一轮大级别行情，不管是全面普涨大牛市，还是结构性局部牛市，券商板块历来都是行情风向标，整体涨幅长期跑赢大盘，是市场弹性最强的核心板块。但本轮行情中，券商走势明显偏弱，相对大盘已经跑输约16个百分点，出现明显滞后。从乐观角度看，这意味着券商后续存在极强的估值修复预期。参照历史规律，一旦板块启动修复，券商行情强度至少会强于大盘2倍以上，补涨空间十分可观。当然也有人会担心，会不会“这次不一样”？我们不妨把最坏的情况提前预判清楚。参考2020年7月券商见顶后持续回落，2021年年初抱团主线瓦解，政策收紧、流动性收缩，全市场走弱，券商同步跟随下跌。但关键在于，纵观历次调整周期，券商只要回踩至关键支撑位附近，基本就是阶段底部区间。即便假设本轮券商已经见顶，主线抱团行情明天就迎来分化瓦解，从当前位置测算，券商距离下方强支撑空间已经非常有限，下行风险被大幅压缩，整体风险可控。当最坏的结局已经摆在眼前，且下跌空间极小，那完全有理由博弈历史常态行情。既然券商板块具备强于大盘至少2倍的修复潜力，下行风险极低，性价比已经凸显，值得坚定博弈一波。