标签: 控制权
2026年5月，闻泰科技就安世半导体控制权争议索赔80亿美元。 这一举措揭开
2026年5月，闻泰科技就安世半导体控制权争议索赔80亿美元。这一举措揭开中荷半导体博弈新序幕，并非单一光刻机的较量。荷兰对半导体领域的政治化干预，已触及中国企业资产安全层面。此次博弈的核心，是商业信用与政治干预的激烈碰撞。2026年5月11日，荷兰媒体披露了闻泰科技的仲裁计划。该公司拟就荷兰政府干预安世半导体控制权发起国际仲裁。索赔金额超过80亿美元，直指荷方的不合理干预行为。这场纠纷的源头，要追溯到2025年9月底的控制权变动。当时荷兰政府以“公司治理问题”为由，强行接管安世半导体。此举直接导致闻泰科技对安世半导体的控制权被剥离。数据显示，2025年闻泰科技净亏损扩大至87亿元人民币。安世半导体控制权争议，成为拖累其业绩的重要因素。荷方的干预不仅影响企业经营，更破坏了投资环境的稳定性。与闻泰科技的维权并行的，是安世中国的产业突围。2026年3月，安世中国宣布实现12英寸晶圆器件小批量量产。这一突破发生在荷兰总部断供晶圆近半年之后。其量产的双极分立器件，还通过了车规级标准认证。值得关注的是，荷兰安世总部目前无12英寸晶圆制造能力。安世中国已与鼎泰匠芯、上海积塔半导体等本土企业合作。自2025年10月恢复出货以来，已交付超110亿颗芯片。这一成果，打破了荷兰方面的供应链封锁企图。与此同时，光刻机巨头ASML的业绩也出现明显波动。2026年一季度，ASML中国区采购额占比从36%降至19%。其中，国内急需的浸润式光刻机销量同比大幅下滑。ASML一季度净销售88亿欧元，虽上调全年预期但暗藏隐忧。公司坦言，业绩预期已纳入出口管制的潜在影响。中国市场需求的变化，直接影响其全球业务布局。中方的应对始终保持理性，聚焦维护企业合法权益。2025年10月，中国商务部出台稀土物项出口管制措施。该措施规范相关物项出口，保障产业链供应链安全。2026年3月，商务部就安世事件表态，反对不合理干预。明确指出荷方行为若引发供应链危机，需承担全部责任。中方的立场清晰，不搞对抗但坚决维护自身合法权益。回顾历史，1982年东芝—康斯堡事件与之有相似之处。当年日本东芝机械因向苏联出口设备，被美国实施出口禁令。与当年不同，如今美国施压荷兰，是为遏制中国产业升级。荷兰企业成为地缘政治博弈中的被动参与者。目前，中荷半导体领域的博弈仍在持续推进。闻泰科技的国际仲裁程序已启动，正整理相关证据。安世中国持续推进12英寸晶圆量产，供应链逐步自主化。其已启用国产ERP软件和协同平台，替代原有境外系统。ASML仍在调整对华策略，试图平衡商业利益与政治压力。荷兰政府尚未就闻泰科技的仲裁索赔作出公开回应。安世荷兰总部对安世中国的技术突破保持沉默。中国半导体企业正加速国产替代，降低外部依赖。闻泰科技在上海设立子公司，计划2026年下半年量产芯片。各方博弈之下，半导体产业链重构正在悄然发生。中国企业的维权与突围，正推动产业向自主可控方向发展。当前，相关企业均在按自身规划推进业务，博弈仍未落幕。信源：中国这次要拿荷兰祭旗!这次不光要打,而且要一次性打死!-军武胡侃
贾跃亭在法拉第未来（FF）的持股比例是0，却牢牢掌控着这家美股上市公司，核心秘密
贾跃亭在法拉第未来（FF）的持股比例是0，却牢牢掌控着这家美股上市公司，核心秘密就在于——公司控制权，可以和股权完全分离。2014年，贾跃亭靠着乐视生态在国内如日中天，悄悄在美国加州创立FF，想把互联网生态复制到新能源汽车上，定位直接对标甚至超越特斯拉。后来乐视资金链彻底断裂，贾跃亭从巅峰跌落。2017年7月，他远赴美国，把所有筹码都压在了FF这唯一的海外资产上，FF也成了他债务与权力博弈的最后阵地。初期FF大部分股权都在贾跃亭手里，他拥有绝对控制权。但乐视暴雷后，他无力继续输血，FF陷入严重资金危机，高管接连离职。就在绝境时刻，许家印的恒大看中造车风口，决定向FF注资20亿美元，换取45%优先股，成为第一大股东，贾跃亭与恒大的第一次控制权争夺战正式打响。2018年，恒大先付了8亿美元，剩下12亿计划后续分批投入。可FF烧钱速度远超预期，不到半年钱就不够用了。双方签补充协议，恒大同意提前拨款，但要求FF满足一系列条件，外界普遍认为，核心就是要贾跃亭交出部分控制权。这直接触碰了贾跃亭的底线。FF声称已达标要求打款，恒大则认为条件未满足拒绝付款，并且利用大股东的融资同意权，卡住FF所有外部融资渠道，想逼贾跃亭妥协。2018年10月，FF宣布停工、全员降薪20%并大规模裁员。但贾跃亭经历过资金链断裂，抗压能力极强，半步不退。恒大最终担心FF破产、投资归零，只能在年底达成重组协议：恒大持股从45%降至32%，不再追加投资，沦为只拿分红的财务投资人。贾跃亭第一场控制权保卫战，大胜。可钱还是不够，FF离量产遥遥无期。国内乐视债主又向美国法院申请冻结贾跃亭资产，包括他洛杉矶的豪宅和FF股权，主张欠款超30亿美元。股权被冻结，正规机构不敢投资，FF再次濒临破产，第二次控制权保卫战拉开帷幕。2019年10月，贾跃亭申请美国个人破产重组。按照美国法律，申请后有120天缓冲期，债权人不得冻结、拍卖他的资产，为他争取了关键时间。他给债权人的方案十分精妙：第一步，把自己持有的10%FF股权注入债权人信托，债主按比例转为信托持股，债权变股权。第二步，剩下约30.8%股权转入一个叫SSGP的复杂架构，变成集体持有，不属于任何个人，包括贾跃亭本人。同时成立管理委员会掌控FFGP，成员大多是贾跃亭的铁杆盟友。文件明确写明，贾跃亭通过关系对委员会拥有重大影响力乃至实际控制权。债权人拿到了未来的分红和股权增值收益，作为偿债来源，但没有公司运营权。贾跃亭完成了最关键的一步：把股权的经济权和控制权彻底切开。债主们只有两个选择：要么上船，跟贾跃亭一起等FF上市赚钱；要么一拍两散，拍卖一个没量产、快倒闭的公司股权，几乎一分钱拿不回。最终债权人只能接受，平安银行、民生信托等成了信托合伙人。贾跃亭第二次完胜，把债主变成了股东，把催债人变成了“护盘人”。之后FF通过SPAC在纳斯达克上市，融资约10亿美元。上市时FFGP就手握36.2%投票权居首位，还拿到9名董事中的4个提名权，并约定市值到200亿美元时，投票权从1:1直接升到1:10。上市仅3个月，做空机构发难，指控FF1.4万订单大多是无定金虚假意向，FF承认造假，SEC启动调查。独立董事趁机发难，解除贾跃亭及其团队管理权，想掌控董事会。贾跃亭立刻通过FFGP反击，起诉董事违背信托责任，同时卡住融资渠道——不重组董事会就不让新资金进来。2022年全年内斗导致公司瘫痪、量产一再推迟。最终独立董事在资金枯竭和诉讼压力下崩溃，全部辞职，贾跃亭团队重回掌控，第三次控制权保卫战再次获胜。回到生死边缘的FF必须继续融资，可融资会稀释贾跃亭的股权和投票权。他再次以“不签字就融不到资、大家一起死”为筹码，逼公司修改协议：•董事会从9席减到7席，FFGP牢牢掌握4个提名权；•直接激活超级投票权，从1:1提到1:10；•设定市值30亿美元门槛，达标后投票权再升到1:20。融资到位后，FFGP投票权不降反升至48%，彻底锁定董事会控制权。直到今天，贾跃亭及其盟友依然是FF的实际控制人。这套操作的底层逻辑很简单：股权代表两项权利——经济权（分红、增值）和控制权（决策、人事、董事会），这两者是可以完全剥离的。贾跃亭把经济权全部让渡出去还债，把控制权锁在复杂的法律架构里，通过超级投票权+董事会提名权，实现了“0持股、控公司”。但这种模式本质是恐怖平衡：贾跃亭不断利用“对方输不起”的心理，以“一起破产”为要挟绑架所有利益相关方，把商业博弈变成了比谁底线更低的游戏。
