美股AI高估值泡沫若出现松动破裂，恐慌情绪会沿资金、产业链快速传导至全球。日韩、中国台湾半导体供应链率先承压，A股外销型AI算力、光模块等标的短期被情绪拖累，北向资金阶段性流出。全球风险偏好下降，成长板块集体估值下修，仅内需驱动的国产科技、防御类板块相对抗跌。中长期会加速AI产业去泡沫，倒逼全球科技赛道回归业绩基本面，市场进入结构性分化行情。