【央广网：量化基金为何越来越火？业绩驱动实现正反馈 市场震荡分化 行业轮动较快 量化更容易抓取相对收益】据中央广播电视总台经济之声报道，第三方平台数据显示，截至今年一季度末，管理规模超过500亿元的量化私募已达十家。有业内人士透露，千亿级量化私募目前已不止一家。量化基金这几年规模快速扩张，为何越来越火？国泰基金量化投资部总监梁杏表示，最主要因素是业绩。业绩驱动实现了业绩和规模的正反馈。2025年A股走出小盘成长加高换手的结构性行情。量化指数增强产品全年平均回报率达45.08%，其中近九成产品实现正超额（即跑赢对标指数），在百亿级量化私募中，2025年平均回报率超过40%的机构达到18家。因为业绩非常好，所以渠道也非常积极，推荐新产品的发行速度加快，规模持续扩容，形成正向反馈。量化策略对于市场环境有要求吗？当前市场震荡较大，结构分化明显，而且现在AI越来越普及，这种市场环境对于量化策略是利好多还是利空多？梁杏表示，当前市场环境整体有利于头部，压制了同质化的中尾部。有利方面是市场震荡分化，行业轮动较快时，量化更容易抓取相对收益。A股上市公司数量增加也扩大了量化基金的选股空间。不利方面是风格切换太快，会导致部分因子失效。不过，当前行业规模快速扩张，会导致策略拥挤。阿尔法就这么多，蛋糕就这么大，进来分蛋糕的人变多了，大家平均能分到的蛋糕就会变小。另外，传统的量价因子的有效半衰期也在缩短，缩短是果，规模扩张过快、策略有效性降低是因。所以，从行业整体来看，超额收益比前几年有所降低，但还是有超额收益存在。（央广网）