转：不管是 ToB 还是 ToC，腾讯和阿里其实都没少发 AI 产品，但水花都不大。

单看牌面，两家公司都不像缺 AI 能力。尤其阿里，几乎是在用最激进的方式告诉市场，阿里可以变成一家 AI 纯血公司。

看起来，阿里也确实是市面上具备AI全栈能力的公司，甚至还有AI芯片。

但问题是，相比这两家公司的体量和声誉，这些AI应用都没有激起很大的水花。市场并没有完全买账，腾讯和阿里的股价没啥起色。

有一个有意思的地方是，在全面AI战争的当下，这两家公司似乎都放弃去争夺一直以来被忽视的用户了。

过去很长一段时间，腾讯、阿里、京东、爱优腾、网易云这些平台，各守一摊生意。

但在另一边，下沉市场、碎片时间、低价消费、爽感内容、即时娱乐，这些看似“不高级”的需求，被拼多多和字节系一点点吃了下来。

拼多多先用低价重写电商逻辑。随后字节更像是开了全地图攻击模式：抖音电商打淘宝、京东和拼多多，红果短剧、红果漫剧打腾爱优，汽水音乐打腾讯音乐和网易云，番茄小说打阅文，豆包又来打元宝、千问和各种 AI 助手。

字节简直像是张无忌在光明顶围攻六大门派。

腾讯和阿里当然不是没有机会。它们有支付、社交、电商、云、企业服务、内容生态和资本厚度。在 AI 这件事上，它们最大的问题也不是技术不够，但距离把AI做成新的用户入口，还是差不少。

AI时代，打法确实可以和移动互联网时代不一样，豆包的领先也不代表商业模式和未来的领先。

但是看阿里、腾讯在强推宣发一些的产品时候，真的是有些费劲。而字节的seedance那边，很多人花钱排队抢着用。据AppGrowing估算，过去两年（截至4月），豆包只花了17亿元投流，阿里千问花了37亿。

所以恒科现在萎靡不振，并不代表腾讯和阿里一定错了。只是资本市场很现实：它要看到水花，看到日活，看到增长曲线，要看到用户迁移。

AI 叙事再宏大，最后还是要落到一个最朴素的问题上——用户数量和用户时间到底有没有抓过来。

另外，这波AI浪潮，Coding 的效率提升指数级，有意思的产品还没见着几个。

很多人论证AI商业价值，用的都是claude的收入增长曲线。

但是，目前为止，到底是AI验证了商业价值，还是Anthropic验证了，这是个问题。

都说不卷模型了，卷agent，但是问题在于，是模型卷不过御三家了，才想竭力抓住agent吧。

随着御三家的能力逐渐开放，最强大的模型，最终还是会吞没市面上绝大部分agent。