明朝嘉靖年间，青州府有一屠夫，姓陈名三刀，因生得膀大腰圆、满脸横肉，又兼手段狠辣，人送诨号“陈煞星”。
这年冬月，陈三刀在邻村帮人宰了一头牛，主家盛情款待，多灌了几碗烧酒。归家时已是二更天，残月如钩，寒风割面。

行至河堤，忽闻呜咽哭声。循声望去，月光下一个白衣女子伏在一座坟丘上，哭得撕心裂肺。陈三刀酒壮胆色，凑近问道：“小娘子，深更半夜，怎地在此啼哭？”

女子转过身来，泪眼婆娑，竟生得肤若凝脂、眉目含情。她低声道：“奴家母亲新丧，父亲续弦，后娘歹毒，将奴赶出家门。无处可去，只得在娘坟前哭诉。”

陈三刀见色起意——他婆娘正携子回了娘家，便假作恻隐：“既如此，若不嫌弃，可随某家去。”女子千恩万谢，跟他回了屋。一夜颠鸾倒凤，好不快活。

次日清晨，邻居刘大来借家什，推门见陈三刀鼾声如雷，炕上却蜷着一只白狐，通体雪白，双目赤红。刘大惊呼，那狐惊跳下炕，窜出窗外。陈三刀被吵醒，刘大告知所见，他摇头不信。

午后，陈三刀去镇上卖肉，行至一片枯树林，那白衣女子又立在路边，笑盈盈求捎带一程。

陈三刀心知有异，却不动声色，假意应允。女子刚近身，他猛从腰后拔出剥牛刀，回身便刺！

女子惨叫倒地，胸前鲜血汩汩，呻吟道：“奴家只想与大哥嬉戏……并无加害之意……”话音未落，化作一只白狐，气绝身亡。

陈三刀提起狐尸，回家剥皮卖与皮货商，得银二两。狐肉炖了一锅，与家人饱餐。

当夜三更，他忽从梦中惊醒，见炕前立着一只白狐，呲牙咧嘴，目露凶光。陈三刀怒从心起，摸出枕下剥刀，一刀捅去！那物惨叫而倒，声音却甚是熟悉。他慌忙点灯一照——地上躺的竟是自家婆娘，胸口插着刀，已没了气息。而那只白狐，早已无影无踪。

陈三刀抱尸痛哭，从此疯癫，不知所终。