。产业端，AI算力、光模块、存储芯片需求爆发，订单饱满、业绩短期兑现。资金端，存量资金抱团龙头，虹吸市场流动性，走出独立于大盘的行情。但本质是资金推动的泡沫，多数个股估值严重透支，业绩难支撑高位。一旦政策转向、业绩证伪或流动性收紧，抱团将快速瓦解，散户高位接盘后，终将一地鸡毛。