毕得医药大股东集体减持3%！解禁期满，布局期更要辨真伪

今晚毕得医药公告，股东欣曦管理、兰旦管理及其一致行动人吴波拟合计减持不超过272.66万股，占公司总股本的3%。其中，欣曦管理减持136.32万股，兰旦管理减持118.15万股，吴波减持18.18万股。这三方均为公司IPO前投资机构，随着2025年10月限售股解禁，减持窗口期正式开启。

此次减持比例虽不大，但信号意义值得重视。毕得医药主营药物分子砌块，是创新药研发的“卖水人”。近年来分子砌块赛道竞争加剧，国内多家同行已主动收缩战线。毕得却逆势扩张，2025年净利润同比增长38.92%，一季度继续增长53.7%。但预付款和存货的快速攀升，让部分投资者担心激进扩张可能挤压现金流。机构股东此时选择减仓，或许是对其持续高投入策略回报周期的重新评估。

作为一家创新药服务企业，毕得医药的价值应体现在其所服务的创新药项目管线价值上。减持是财务投资人的正常退出，与其混为一谈的是对长期成长逻辑的误判。在CXO赛道普遍承压的当下，毕得一季度营收3.88亿、净利0.55亿的成绩单不算差。当机构套现离场与业绩持续增长同时上演，市场正在用脚投票，告诉你该相信什么。想上车的人，等现金流改善；持有的，先想清楚一个问题：你想赚的是谁的钱？