券商股冲高回落、屡创新低，核心是资金与预期双弱。市场将一季度高增视为脉冲，难持续 。机构低配、主力持续流出，追高意愿弱。监管定调转向“稳定器”，锁死弹性。热点分流，板块缺催化，低估值难挡抛压，弱势延续。