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4月收官，创业板再创近十一年新高，上证重返4100点。
不过热闹归热闹，很多人体感并不一样：AI相关的方向一飞冲天，其他板块还在等风来。
行情分化到这个地步，大家对5月既期待又忐忑：到底是“红五月”，还是“五穷”？
复盘过去20年，A股5月走势其实没有绝对倾向：上证指数5月收涨概率不到50%，但也维持在40%以上，单从历史概率上看，“五穷”和“红五月”都不是大概率事件。
其实，更有价值的规律是：4月看业绩，5月看主题。
4月是年报和一季报验证期，资金按“成绩单”打分；进入5月，业绩压力阶段性解除，活跃资金开始寻找新逻辑、新结构，主题轮动通常会起来。

风口掘金

新型储能处于高速增长的黄金期

在能源转型不断深化、电力系统灵活性需求持续提升的背景下，储能正加速成为全球电力系统的重要支撑。截至2025年底，全球新型储能累计装机规模达278.7GW，同比增长68.5%，锂电池为主流技术路线；中国新型储能累计装机规模达144.7GW，同比增长85%。
2026年政府工作报告将发展新型储能、算电协同纳入重点任务，顶层设计持续完善。容量电价补偿政策全面落地，独立储能经济性显著提升，商业化拐点已至。2026年1-2月国内新型储能新增装机9.5GW，同比激增182%，行业增长动能强劲。
随着全球各地区能源转型战略纵深推进，新能源占比快速提升、电网基础设施相对薄弱、AI数据中心爆发带动电力需求激增，以及油气价格飙升推升储能需求，共同驱动海外新型储能装机规模延续高速增长。

国产算力芯片利好频出 蓄势待发

近期国内算力芯片行业迎来多重利好集中落地，行业景气度持续拉高。政策端，全国一体化算力网络建设提速，算电协同、绿电智算新基建项目密集投产，自上而下加码算力自主可控与互联互通建设，为 CPU、GPU 产业提供坚实政策底座。产业端，AI Agent 应用快速普及重构算力需求逻辑，服务器 CPU 与 GPU 配比迎来结构性调整，国际大厂供货偏紧、价格上行，进一步给国产芯片腾出替代窗口期。技术与商业化层面，国产高端 CPU、通用 GPU、AI 推理芯片完成多轮大模型生态适配，先进封装、高带宽显存等技术规模化落地，多款自研 GPU 产品取得国际权威认证并进入商用发售周期；同时行业一季度整体业绩迎来大幅回暖，商业化落地从政务信创加速向金融、电信、互联网、工业视觉等核心领域渗透，国产 CPU/GPU 正式迈入技术突破 + 业绩兑现 + 场景扩容的高增长阶段。