仗打了两年多，以色列又出来借钱了。这回一开口就是60亿美元，结果全球投资人抢着给，最后到账360亿认购。

这次发的是战争国债，专门填军费窟窿。分5年、10年、30年三档，利息比美国国债高0.9到1.25个百分点。

加沙停火快三个月了，这是以色列头一回重返国际市场借钱。高盛、美银、德银、巴克莱七家大行一起帮着卖。

但有意思的是，这次借的钱比去年那笔便宜了。去年利差1.54%，这次降到了1.02%左右。仗还在打，借钱成本反而低了。

以色列财长斯莫特里赫说是“经济韧性的证明”。可另一边，国际货币基金组织的数据是另一回事。公共债务从2022年占GDP的60%，涨到了2025年底的68.6%。

而且2026年的预算里，军费又加了280亿谢克尔。借钱打仗，越借越多。

这次买债券的人里，头一回出现了阿联酋、巴林这些阿拉伯国家的机构。他们是通过《亚伯拉罕协议》跟以色列建交的。这批人买的可能不光是债券，也是在中东下注。

评级机构的态度也分裂了。穆迪给以色列Baa1，负面展望，比标普和惠誉低两级。三家机构看法不一样，核心一个事：这场仗到底还要烧多少钱。

以色列国内也不消停。今年3月预算案通过那天，有人堵了议会大门喊“战时掠夺”。反对党领袖拉皮德说这是“国家抢劫”。

美国那边风向也在变。皮尤最新民调，60%的美国人对以色列看法负面，2022年这个数才42%。纽约市审计长已经决定不让养老基金再买以色列债券了。

从1951年到现在，以色列累计发了540亿美元战争债。但这次不一样：360亿认购里，有多少是真看好，有多少只是在赌6%的高息？

美以对伊朗的军事行动已经打了一个月。华尔街开始按衰退做准备了。以色列财政部的人在全球跑着借钱，投资人问的最多的还是那句话——这仗还要打多久。

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