茅台2025年报落地，我在1400元抄底的底气与布局

2025年贵州茅台年报正式出炉，归母净利润达823.20亿元，同比下滑4.53%——这是其2001年上市以来首次出现年度利润下滑 。消息落地的周五清晨，茅台股价应声大跌，竞价阶段便下探63元，报1400元/股。我当即挂单1400元买入一手，9:25便顺利成交；9:30开盘后再次挂单1400元加仓一手，却直至收盘未能如愿。

对我而言，茅台每一次大幅回调，都是我买入一手、长期收藏的契机。

高分红回馈，A股罕见的“慷慨”

茅台的股东诚意，在A股市场堪称独一档。2025年分红方案落地，中期每股派现23.95元，年终每股派现28元，全年合计每股分红51.95元，分红总额占归母净利润的79%，较上一年度提升4个百分点 。放眼全市场，能以近八成利润比例持续回馈股东的上市公司，几乎没有。

按当前持仓计算，我2025年度可获分红超10.9万元，2026年分红有望突破11万元，若持有十年，累计分红将超120万元——这份稳定的现金流，是长期持有最踏实的底气。

业绩首降背后，是机遇而非风险

茅台业绩首次下滑，让不少散户陷入恐慌。叠加白酒行业消费下行趋势，大量散户选择抛售筹码，导致股东户数减少，筹码逐渐向机构、基金与大户集中。在我看来，这恰恰是利好信号：优质资产的筹码进一步沉淀，长期价值更易被机构锁定。

提价+放量，利润修复确定性强

提价红利持续释放，飞天茅台合同价与自营零售价上调后，i茅台1539元/瓶的投放量依旧秒光，终端需求韧性十足。2025年茅台酒销量达4.68万吨，仅提价带来的增量，就可为本年增厚利润约60亿元。

短期业绩波动不改长期向好，今年净利润突破900亿元毫无悬念。一周后2026年一季报将披露，业绩大概率同比增长5%~10%。而以周五1400元买入的一手来看，涨回大跌前1463元/股的收盘价，概率极大。

坚定布局，回调持续加仓

短期市场波动不改长期价值底色。明日开市若茅台继续回调，我将继续加仓一手。长期持有茅台，既是布局优质资产的确定性机会，也是享受高分红、稳定现金流的长期主义选择。