高盛 (Goldman Sachs)：中国白酒行业追踪——清明假期消费情绪稳健，飞天茅台批价具韧性。2026年清明假期国内旅游消费同比增长6.6%，带动白酒行业呈现显著分化。高端白酒（如茅台）需求韧性强，渠道库存极低；次高端及区域品牌仍面临2-4个月的去库存压力。茅台批价近期回升，五粮液通过停货维持价格稳定。高盛重申对行业龙头的建设性看法，预计茅台将凭借品牌壁垒率先复苏。