2025年年报（2025-12-31），社保基金对 兴业证券（601377） 的持仓核心信息如下：

一、最新持仓明细（2025年报）

- 持仓主体：全国社保基金118组合
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- 持仓性质：新进（四季度首次进入前十大流通股东）
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- 持股数量：17454.91万股（约1.75亿股）
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- 持股比例：占流通股 2.02%
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- 股东排位：第6大流通股东
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- 估算建仓成本：约 7元/股（四季度均价）
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- 当前价（2026-04-06）：约 5.9元
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- 社保当前浮亏：≈15%～16%

二、历史持仓（社保118组合）

- 2023年：长期持有并多次加仓，最高约1.46亿股
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- 2024年：连续减持（Q1~Q3），年底清仓退出
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- 2025年Q4：重新大举新进，持仓量超历史高位

三、社保为何重仓兴业？

1. 业绩高增，估值低位
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- 2025年净利润 +32%，基本面强劲
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- PB约 0.9倍，处于历史底部区间
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2. 业务优势
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- 福建国资背景（省财政厅）
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- 研究、债券承销 行业头部
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3. 板块策略
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- 与方正、东方同步新进，看好券商板块反转
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- 单家持仓均 超10亿元，属于战略性配置

四、怎么看这个信号？

✅ 长线利好

- 社保逆市抄底，认可 6～7元 中长期价值
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- 国家队高度锁仓，前十大流通股东持股超 60%

⚠️ 短线不乐观

- 社保深度被套，短期不会主动拉抬
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- 券商依赖市场成交量，磨底可能 3～6个月

五、操作参考

- 持仓：5.5～6元 不割肉，6.8元以上 分批减
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- 未持仓：5.7～6元 小仓试错，5.2元止损