美伊谈判失败+美国封锁霍尔木兹海峡：当下无需悲观

美伊伊斯兰堡谈判失败，叠加美国宣布封锁霍尔木兹海峡，当前局势下，反而并非悲观时刻。

4月12日特朗普宣布美国海军立即封锁霍尔木兹海峡，拦截往来伊朗港口的船只，而非全面阻断海峡通航；此前美军中央司令部已开展扫雷行动，搭建安全通道。同时，双方外交通道并未关闭，第二轮谈判有望数日内举行，目前仍处于谈判破裂后的相互施压阶段，且此前停火协议依旧生效，双方均为后续博弈留有余地。此次是1979年以来美伊最高级别会谈，时长超21小时，双方已接近多项共识，仅存三大核心分歧，为后续妥协奠定基础。加之美国国内反战情绪高涨，油价上涨也给特朗普政府带来巨大选举压力，局势大幅升级概率有限。

从市场表现来看，国际暗金、比特币、标普500合约纷纷下跌，WTI暗油暴涨超8%，市场正交易原油价格冲击引发的流动性收紧预期，重回油价、美元走高，其余资产遭抛售的格局。

即便不确定性仍存，当前风险已从未知风险转为已知且有解的风险。市场最畏惧无法定价的不确定性，而历经44天冲突，双方底线清晰，风险从方向风险变为波动风险，进入可交易、可定价阶段。这一阶段市场不再盲目恐慌，但会因变量动态变化出现频繁定价重置，波动依旧剧烈。

对于风险承受能力不足的投资者，现阶段多看少动是最优策略，理性应对市场波动，切勿盲目跟风操作。