李大霄谈到三月份经济数据已经出炉，CPI同比上涨1.0%，表现整体向好，尽管春节过后消费需求进入季节性回落阶段，环比下降0.7%，但同比增速依然亮眼，核心CPI也达到1.1%；与此同时大宗商品价格快速上行，叠加国内部分行业供需格局持续改善，PPI环比上涨1.0%、同比上涨0.5%，这个0.5%的同比转正意义重大，要知道上个月PPI同比还下降0.9%，此次同比上涨是其连续41个月下行后首次由负转正，PPI同比运行主要呈现两大特征，一是受国际输入性因素带动，国内相关行业价格上涨或降幅收窄，二是国内部分行业供需关系改善推动价格回升，这一趋势十分显著。

而且PPI环比已连续六个月上涨，也是关键信号，此外中药相关价格涨幅较上月扩大0.6个百分点，创下48个月以来最大涨幅，原油价格上涨是推动相关指数走高的主要原因，还是希望油价涨幅能有所控制，切实保障民生，截至11点50分，布伦特原油报96.64，日内大涨1.74%，韩国综合指数上涨1.82%，恒生指数上涨0.64%，恒生科技指数上涨1.45%，全球主要市场呈现整体明显回升态势，这一轮回升既有油价阶段性波动的影响，也有三大股指同步上行的带动，而中国资产整体走强，与国内经济数据持续改善形成明显正相关，基本面是市场运行的核心基础，经济是股市的晴雨表，这一观点我始终坚持。

即便不少人持有不同看法，我依然认为经济数据回暖、基本面向好是支撑市场最重要的根基，2026年市场估值抬升的阶段大概率已告一段落，这也是此前转向防御思路的核心原因，后续市场走势将更多由基本面驱动，此前估值虚高、涨幅远超基本面支撑的品种，大概率会逐步向基本面回归，而部分尚未修复至合理估值区间的标的，则有望依托基本面改善、业绩稳步提升逐步回归应有价值，这也正是价值投资的核心逻辑。